PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN: MENGEKPLORASI FAKTOR PENENTU NILAI PERUSAHAAN BARANG KONSUMSI INDONESIA
Main Article Content
Abstract
Penelitian ini mempunyai tujuan menganalisis pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan, serta menguji kebijakan dividen yang menjadi variabel moderasi pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2022. Metode penelitian dalam pengujian ini adalah pendekatan kuantitatif dengan purposive sampling, sehingga menghasilkan 34 perusahaan dengan total 136 data observasi. Uji analisis data yang dilakukan menggunakan SPSS melalui regresi linier berganda dengan uji interaksi (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya pengaruh negatif signifikan dari likuiditas terhadap nilai perusahaan, sedangkan profitabilitas mempunyai pengaruh positif dan signifikan. Kebijakan dividen tidak terbukti memoderasi pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan, tetapi memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Hasil temuan ini dapat memberikan implikasi praktis dimana manajemen perlu menjaga keseimbangan antara likuiditas untuk menghindari sinyal negatif bagi investor, dan memanfaatkan profitabilitas serta kebijakan dividen yang konsisten untuk meningkatkan kepercayaan pasar. Kebaruan penelitian ini terletak pada pengujian variabel likuiditas dan profitabilitas dengan menggunakan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada sektor barang konsumsi di Indonesia selama periode pascapandemi, suatu bidang studi yang relatif jarang.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
![<a rel="license" href="http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/"><img alt="Creative Commons License" style="border-width:0" src="https://i.creativecommons.org/l/by/4.0/88x31.png" /></a><br />This work is licensed under a <a rel="license" href="http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/">Creative Commons Attribution 4.0 International License</a>.](http://jurnal.unprimdn.ac.id/index.php/JAPRI/management/settings/<a rel="license" href="http:/creativecommons.org/licenses/by/4.0/"><img alt="Creative Commons License" style="border-width:0" src="https:/i.creativecommons.org/l/by/4.0/88x31.png" /></a><br />This work is licensed under a <a rel="license" href="http:/creativecommons.org/licenses/by/4.0/">Creative Commons Attribution 4.0 International License</a>.){kind=link}
References
Achyani, F., Trisnawatin, R., & Yuni Mulato, F. (2020). Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Intellectual Capital Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Islamic Finance and Accounting, 3(1). http://ejournal.iainsurakarta.ac.id/index.php/jifa
Akbar, F., & Fahmi, I. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 62–81. http:jim.unsyiah.ac.id/ekm
Anissa Hafidza Pristi, M. A. (2022). Analisis Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi Terhadap Nilai Perusahaan. REVITALISASI: Jurnal Ilmu Manajemen, 11(8), 14–20. https://doi.org/10.56304/s0040363622080021
Arief Gunawan, R., & Imronudin, I. (2025). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Basic Material Periode 2021-2023. Journal of Accounting and Finance Management, 6(2), 535–549. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i2.1850
Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating. Owner, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785
Astuti, R. P., HS, E. W., & Subchan. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Tahun 2014-2017). Prima Ekonomika, 9(2), 57–76
Cindy, M. T. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.
Detama, G. R., & Laily, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1), 1–16.
Dirganpratiwi, P. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(4), 2461–0593. https://scholar.google.com/scholar?as_ylo=2020&q=nilai+perusahaan+food+and+beverages&hl=id&as_sdt=0,5#d=gs_qabs&t=1710842369050&u=%23p%3DyKj62ufrGH8J
Fadilah et al. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Costing: Journal of Economic, Business and Accounting, 7(5), 112–123. https://doi.org/10.9734/ajeba/2023/v23i241191
Fajaria, A. Z. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerial Studies and Research, 6(10), 55–69. https://doi.org/10.20431/2349-0349.0610005
Hidayat, I., & Herdiansyah, H. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020). Bongaya Journal for Research in Accounting (BJRA), 5(1), 36–47. https://doi.org/10.37888/bjra.v5i1.323
Indrawaty, I., & Mildawati, T. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Titik Mildawati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(3), 1–17.
Irawan, A., Setiawan, S., & Andini, R. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ45. JPEKA: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan, 6(1), 1–14. https://doi.org/10.26740/jpeka.v6n1.p1-14
Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S. M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423–431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423
Magfiroh, L. H., & Sunarto, S. (2024). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Dan Csr Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Bilancia : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(2), 200. https://doi.org/10.35145/bilancia.v8i2.4464
Mayasari, I., & Purnama Sari, I. (2024). Determinants of return on assets-case study on PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. International Journal of Arts and Social Science, 7(2), 157–171. www.ijassjournal.com
Meivinia, L. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Suku Bunga Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 380–393.
Melinda, A., & Wardhani, R. (2020). The Effect of Environmental, Social, Governance, and Controversies on Firms’ Value: Evidence From Asia.104 International Symposia in Economic Theory and Econometrics, 27, 147–173. https://doi.org/10.1108/S1571-038620200000027011
Mery, K. (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014. JOM Fekon, 4(1), 2000–2014.
Ndruru, M., Silaban, P. B., Sihaloho, J., Manurung, K. M., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh likuiditas, Leverage,Dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur tahun 2015-2017. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi, 4(3), 2621–5306.
Negara, N. G. P., Ishak, G., & Priambodo, R. E. A. (2024). Impact of ESG Disclosure Score on Firm Value: Empirical Evidence From ESG Listed Company in Indonesia Stock Exchange. European Journal of Business and Management Research, 9(2), 114–118. https://doi.org/10.24018/ejbmr.2024.9.2.2064
Prabawati, P. I., & Rahmawati, I. P. (2022). The Effects of Environmental, Social,and Governance (ESG) Scores on Firm Values in ASEAN Member Countries. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia, 26(2), 119–129. https://doi.org/10.20885/jaai.vol26.i
Pratama, G., & Nurhayati, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 2(13), 100–112. https://doi.org/10.36694/jimat.v11i1.225
Pratama, I. K. D., & Suardana, K. A. (2020). The effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value. E-Journal of Accounting, Universitas Udayana, 30(4), 1009–1023
Pratiwi, A. S., & Sucipto, A. (2023). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Tehadap Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal EKBIS, 24(1), 56–71.
Putra, B. A. I., & Sunarto, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 149. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.195
Ratna Ari Artanti1, N. R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profibitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Prima Ekonomika, 13(2), 1–23.
Rochmah, S. A. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(3), 713–726. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i03.17997
Samy El-Deeb, M., Ismail, T. H., & El Banna, A. A. (2023). Does audit quality moderate the impact of environmental, social and governance disclosure on firm value? Further evidence from Egypt. Journal of Humanities and Applied Social Sciences, 5(4), 293–322. https://doi.org/10.1108/jhass-11-2022-0155
Saputra, K. A. R., & Budiasih, I. G. A. N. (2021). The effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value. E-Journal of Accounting, Universitas Udayana, 31(6), 1505–1519. Retrieved from https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/issue/view/3725
Sari, K. W., & Sudarsi, S. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2022. J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 9(1), 564. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i1.1707
Siagian, A. O., Asrini, & Wijoyo, H. (2022). Leverage , Kebijakan Dividen , Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ikraith Ekonomika, 5(2), 67–76.
Simanjuntak, T. F., Siahaan, Y., Inrawan, A., & Supitriyani, S. (2019). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Financial: Jurnal Akuntansi, 5(1), 49–57. https://doi.org/10.37403/financial.v5i1.92
Simorangkir, B., & Nurhasanah, N. (2021). THE Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, dan Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2015. Syntax Literate ; Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(4), 1616. https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v6i4.2234
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal ofEco- nomics, 87(3), 355
Toni, N., Simorangkir, E. N., & Goh, T. S. (2021). Dividend Policy as Moderating Variable to the Consumer Goods Company on the Indonesia Stock Exchange. Binus Business Review, 12(3), 189–196. https://doi.org/10.21512/bbr.v12i3.6815
Waruwu, L. P. A., & Palupiningtyas, D. (2025). The Influence of Liquidity, Solvency, and Activity Ratios on Profit Changes in Consumer Goods Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). Journal of Business Management and Economic Development, 3(01), 362–373. https://doi.org/10.59653/jbmed.v3i01.1452
Yudha M., A., et al. (2022). Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Journal of Innovation Research and Knowledge, 1(12), 1567–1577. https://doi.org/10.2307/2307590